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阿里港、美股价最多差54元,交易者嗅到“套利”机会

www.gd-wiremesh.com2020-02-15

文/观察网白]

自从阿里巴巴11月26日在香港第二次上市以来,其港股股价一直高于美股,这让投资者嗅到了“套利”的机会。尽管这个机会不会永远持续,精明的交易者已经开始利用阿里的股票。

这种操作方法通常被称为“套利”。在“套利”活动中,交易员通过利用不同交易所之间交易的证券价格的差异来获利。

据香港《南华早报》报道,中国电商巨头阿里巴巴于11月26日第二次在香港上市。市场的兴奋推动阿里香港股票的价格比阿里在美国上市的股票价格上涨了33,354英镑。阿里巴巴在香港的每股价格一度比纽约高出7.68美元。自从

阿里巴巴在香港第二次上市以来,香港股票与其美国存托凭证之间的每日平均差价由彭博交易商显示,他们可以通过“美国存托凭证”以更高的价格将其在美国上市的股票换成香港股票,然后卖出以赚取差价。

香港商人提高了阿里股票的价格,部分原因是他们相信一旦阿里加入香港和中国大陆的贸易联系,阿里将会有更大的发展潜力。

内地交易商期待通过“沪港通”购买“内地电商巨星”阿里巴巴的股票。根据《南华早报》报告,中国交易员在交易海外股票时面临许多限制,因此他们将通过沪港通购买在香港上市的中国公司的股票。“阿里港股的高价格是正常的,因为香港投资者对中国市场更感兴趣,而且比美国投资者对中国市场的风险有更深的了解,”东方资本(East Capital)的香港合伙人郭佳欣海恩(海恩)表示。东方资本管理着54亿美元的资产。"阿里巴巴也将在6个月后被纳入连接机制."

香港和内地的投资者已经习惯了这样的差价。

根据《南华早报》,中国公司在香港和中国内地上市并不罕见,平均股价相差约30%。不同地区的股票交易者对同一投资项目的投资理念存在显着差异。

虽然目前中国最大的两家上市公司平安保险集团和中国工商银行的股价差异不超过10%,但对于一些小企业来说,上市后最大的股价差异可能超过300%。

阿里的沪港通可能不会一帆风顺。

阿里巴巴上月在香港发行了价值1,012亿港元的股票,今日(十二月九日)被纳入恒生综合指数。与以50只香港上市股票为目标的恒生指数相比,恒生综合指数涵盖的范围更广,包括在香港交易的481只股票。

纳入大盘指数是阿里股票纳入沪港通的先决条件。根据上海证券交易所10月18日发布的《上海证券交易所沪港通业务实施办法(2019年修订)》,沪港通的上市条件还包括,香港股票在上市后6个月的交易日和上市后20个交易日,以及上市前183天(含上市当日)的日均市值不低于200亿港元(约180亿元人民币)。

《南华早报》表示,尽管市场对阿里加入沪港通的计划寄予厚望,但中国证券监管机构的行动仍不确定。

一般来说,经历过二次上市的公司不能被纳入沪港通。这意味着中国证监会可能需要采取特别措施,允许内地购买阿里巴巴在香港上市的股票。

对阿里巴巴来说,加入沪港通的好处显而易见。

美团是仅有的两家采用“双重所有权结构”的中国公司之一(两家是美团和小米)。自10月28日内地投资者可以购买美团沪港通股份以来,该公司股价已上涨14%,日均交易量较今年上半年增长35%。“对阿里巴巴来说,这种连接机制的加入在短期内将是一个催化剂,”投资公司Ken Chen说

“溢价空间有限,因为这些公司的估值很高,”金鑫基金管理有限公司的基金经理陈郁说,“考虑到香港仍由国际投资者主导,内地投资者对整个市场或一只股票的影响力仍然有限。因此,这些公司不可能仅通过内地投资者保持长期高溢价。”

保险费的降低已经是指日可待了。

自从在香港发行股票以来,阿里巴巴的股票溢价在11月28日达到顶峰,然后迅速收窄。据《南华早报》报道,香港阿里股票上周五收于每股197.5港元(约合人民币177.5元),而其在纽约的存托凭证最终交易价格为每股200美元。由于每笔ADR相当于8只港股,港股阿里的溢价为1.8港元(约1.6袁媛)。

自从阿里巴巴2014年在纽约上市以来,阿里的药品不良反应上升了194%。

自2014年起在纽约上市。阿里巴巴年度ADR的价格趋势图标来自彭博投资银行。阿里巴巴香港的股票预计将超过其美国存托凭证。根据彭博(Bloomberg)的分析,香港股市在未来12个月将上涨19%,而同期美国存托凭证(ADR)仅上涨14%。

“靠近国内或国内股市通常对国内公司股票的表现更有帮助,”KGI证券的陈肯说。“本地投资者将对投资国内股票更有信心,因为他们可以更广泛、更直接地获得相关交易信息。”

然而,利用港股和美股之间的价差进行“套利”活动并非没有风险。根据香港《南华早报》报告,虽然港元与美元的汇率相对稳定,但港股与美股不能在程序上立即转换。在等待转换期间,股票价格的变化可能导致“套利”的失败。

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