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清科观察:VC/PE已参控A股半壁江山,累计市值接近GDP,泡沫了吗?

www.gd-wiremesh.com2020-01-11

2014年,中国经济进入新常态。投资者对未来经济形势的稳定发展充满期待。私募股权投资行业筹集的资金大幅增加。其次,a股重新上市,多层次资本市场退出渠道基本稳定,退出方式的多样化进一步激发了投资者的积极性。此外,国务院坚决实施精简行政和下放权力的改革,鼓励创新和创业。新国家第九条发布;人群聚集在中国蓬勃发展,正式进入规范化监管;互联网是一个热门领域,所有因素,如公司在美国上市的上升趋势,都增强了投资者的信心。因此,2014年,中国股票投资市场的筹资、投资和退出等各项指标都出现了明显的增长,关于私募股权泡沫的争论一直存在。有鉴于此,青科研究中心从市场估值、投资企业规模和私募股权投资占国内生产总值的比例等方面论证了市场泡沫理论。

2014年股票投资市场创下新高,总投资近4500亿元,估值逐年上升。

据青科集团私募股权投资公司统计,2014年中国私募股权投资市场完成投资案例3626起,同比增长100.6%。投资交易总额为711.66亿美元(约合人民币4500亿元),比2013年同期的310.84亿美元增长129.0%,两者均达到历史新高。新一轮国有企业混合改革、蓬勃发展的国内外并购市场、上市公司积极的资本运营以及生物医学和移动互联网等新兴投资领域的兴起,成为2014年投资市场蓬勃发展的主要原因。

总体而言,在创新创业的背景下,中国私募股权投资机构已经进入投资“热期”,投资阶段正在向前推进。从2006年到2014年,中国股票投资市场整体攀升,投资案例数年复合增长率为28.1%,投资额年复合增长率为21.7%。从平均项目投资额来看,2014年单个项目投资额为1926.67万美元,2013年为1791.23万美元。近年来,单笔投资金额大幅增加。

国内风险投资支持的上市公司总市值为23.6万亿元。首次公开募股前和固定增长策略共同控制了一半的a股。

从国内市场来看,根据青科集团私募数据库的统计,截至2015年5月,上海证券交易所和深圳证券交易所共有2735家上市公司,总市值约60万亿元,接近2014年63.6万亿元的国内生产总值。其中,有901家上市公司得到了风投/私募股权的支持(即股东在上市前拥有风投/私募股权机构),总市值约为23.6万亿元。上市公司总数占资本市场上市公司总数的32.9%,市值占近40%。此外,如果加上固定增长的投资策略,风险投资/私募股权机构已经持有或控制了a股的一半。

作为中国企业重要的海外上市市场,香港和美国分别有269家和147家风投/私募股权支持的中国企业登陆资本市场,其中香港市场的269家企业市值约为10万亿港元,147家风投/私募股权支持的中国企业已在美国市场完成上市,市值约为1万亿美元。从总量来看,全球范围内,风险投资支持的中国上市公司的总市值约为40万亿元人民币。随着投资策略的固定增长,持有或控制企业股权的风险投资/私募股权机构的总市值接近2014年国内生产总值。

根据安永2015年的最新报告,在全球资本市场上,2014年私募股权基金支持的首次公开募股融资金额占总额的42%,这一指标在过去十年中为20%,而2014年私募股权基金支持的首次公开募股金额占总额的17%,相比之下,去年同期为10%

以上引用的数据来自青科研究中心私募中心。

私募通(Private Placement Pass)是清科研究中心旗下覆盖中国风险投资和私募股权投资领域最全面、最准确、最及时的专业数据库,为有限合伙人、风险投资/私募股权投资机构、战略投资者、政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。

青科研究中心成立于2001年,是中国最早、最大的专业权威股权投资研究机构。过去15年来,我们一直致力于为许多有限合伙人、风险投资/私募股权投资机构、战略投资者、政府机构、上市公司、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业信息、数据、研究和咨询服务。范围涵盖天使投资、风险投资、私募股权、资产管理、首次公开募股、并购、房地产基金、移动互联网、互联网金融、医疗保健、媒体娱乐、清洁技术、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。青科研究中心的产品包括:研究报告、行业研究、定制咨询、私募、投资学院、青科排名等。

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